पाठ्यक्रम: GS3/अर्थव्यवस्था
संदर्भ
- आर्थिक सर्वेक्षण 2025-26 ने केंद्र के लिए कठोर राजकोषीय लक्ष्यों में विलंब के पक्ष में तर्क दिया है, जैसे कि राजकोषीय उत्तरदायित्व एवं बजट प्रबंधन अधिनियम (FRBM Act) के अंतर्गत निर्धारित किए गए थे।
राजकोषीय लक्ष्यों पर सर्वेक्षण की प्रमुख विशेषताएँ
- महामारी वर्ष 2020-21 में GDP के 9.2% तक बढ़ने के बाद, केंद्र का राजकोषीय घाटा वर्तमान वित्तीय वर्ष के अंत तक 4.4% पर रहने का अनुमान है, जो FY21 के राजकोषीय घाटे को पाँच वर्षों में आधा करने की प्रतिबद्धता के अनुरूप है।
- भारत ने 2020 से सामान्य सरकारी ऋण-से-GDP अनुपात को लगभग 7.1 प्रतिशत अंक तक कम किया है, जबकि सार्वजनिक निवेश का उच्च स्तर बनाए रखा है।
- FRBM अधिनियम का 3% GDP का राजकोषीय घाटा लक्ष्य (मार्च 2021 तक) सरकार द्वारा बार-बार स्थगित किया गया है, और सर्वेक्षण ने स्वीकार किया है कि यह लक्ष्य और ढाँचा पुनः लागू किया जाना चाहिए, ऐसी “धारणा” विद्यमान है।
- 2003 में FRBM अधिनियम लागू होने के पश्चात 3% का लक्ष्य केवल एक बार ही प्राप्त किया गया है।
- अपने अंतिम बजट में वित्त मंत्री ने एक नया राजकोषीय ढाँचा निर्दिष्ट किया था, जिसके अंतर्गत केंद्र मार्च 31, 2031 तक ऋण-से-GDP अनुपात को 50% तक लाने का लक्ष्य रखेगा, जिसमें ±1% की छूट होगी।
- सर्वेक्षण ने तर्क दिया है कि यह वर्तमान समय के लिए उपयुक्त रणनीति है और इस अवधि के बाद इसे पुनः देखा जा सकता है।
- एक बार यह लक्ष्य प्राप्त हो जाने और राजकोषीय घाटा धीरे-धीरे घटने पर, नया FRBM लक्ष्य विचाराधीन हो सकता है।
- राज्य वित्त की अवनति: केंद्र की राजकोषीय विवेकशीलता की प्रशंसा करते हुए भी सर्वेक्षण ने राज्य सरकारों को अवनति वित्तीय स्थिति के प्रति सावधान किया है।
| राजकोषीय उत्तरदायित्व एवं बजट प्रबंधन अधिनियम, 2003 – यह अधिनियम केंद्र सरकार के घाटे को मध्यम अवधि में एक स्थायी स्तर तक कम करने हेतु विधायी ढाँचा प्रदान करने के उद्देश्य से अधिनियमित किया गया था। – अधिनियम के अंतर्गत बनाए गए नियम 2004 से लागू हुए। – यह केंद्र सरकार को 31 मार्च 2021 तक राजकोषीय घाटा GDP के 3% तक सीमित करने का आदेश देता है। – यह आगे प्रावधान करता है कि केंद्र सरकार सामान्य सरकारी ऋण को GDP के 60% और केंद्र सरकार के ऋण को GDP के 40% तक सीमित करने का प्रयास करेगी, 31 मार्च 2025 तक। |
राजकोषीय घाटा क्या है?
- राजकोषीय घाटा को परिभाषित किया जाता है कि यह कुल बजटीय व्यय (राजस्व और पूंजी) का कुल बजटीय प्राप्तियों (राजस्व और पूंजी) पर अधिशेष है, जिसमें वित्तीय वर्ष के दौरान लिए गए ऋण सम्मिलित नहीं होते।
- राजकोषीय घाटा = कुल व्यय – (राजस्व प्राप्तियाँ + गैर-ऋण सृजन पूंजी प्राप्तियाँ)
राजकोषीय घाटे के निहितार्थ
- मुद्रास्फीति दबाव: लगातार उच्च राजकोषीय घाटा मुद्रास्फीति को प्रेरित करता है क्योंकि सरकार घाटे को वित्तपोषित करने हेतु केंद्रीय बैंक द्वारा जारी मुद्रा का सहारा लेती है।
- क्राउडिंग आउट प्रभाव: जब सरकार वित्तीय बाज़ारों से उपलब्ध निधियों का बड़ा हिस्सा उधार लेती है, तो यह निजी निवेश को बाहर कर देता है और व्यवसायों एवं व्यक्तियों के लिए ऋण तक पहुँच कम हो जाती है।
- सीमित राजकोषीय स्थान: उच्च राजकोषीय घाटा सरकार की आर्थिक आघातों या संकटों का सामना करने की क्षमता को सीमित करता है।
- उधार लेने में कठिनाई: जैसे-जैसे सरकार की वित्तीय स्थिति बिगड़ती है, सरकारी बॉन्ड की माँग घटती है, जिससे सरकार को ऋणदाताओं को उच्च ब्याज दर की पेशकश करनी पड़ती है।
निम्न राजकोषीय घाटे के लाभ
- बेहतर क्रेडिट रेटिंग्स: घाटे में निरंतर कमी अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग्स को सुधारती है और वैश्विक बाज़ारों में उधार लागत को कम करती है।
- ऋण सेवा में कमी: ब्याज भुगतान पर कम व्यय से अवसंरचना, शिक्षा और स्वास्थ्य जैसे विकास परियोजनाओं के लिए निधि उपलब्ध होती है।
- भुगतान संतुलन में सुधार: विदेशी ऋण पर कम निर्भरता विनिमय दर और चालू खाते को स्थिर करती है।
- निवेशक विश्वास में वृद्धि: राजकोषीय अनुशासन का संकेत देकर अधिक विदेशी और घरेलू निवेश आकर्षित होते हैं।
| एन.के. सिंह समिति की सिफारिशें (2016) – ऋण-से-GDP अनुपात: समिति ने राजकोषीय नीति के लिए ऋण को प्राथमिक लक्ष्य बनाने का सुझाव दिया। FY23 तक ऋण-से-GDP अनुपात 60% होना चाहिए, जिसमें केंद्र के लिए 40% और राज्यों के लिए 20% सीमा। – राजकोषीय घाटा-से-GDP अनुपात: FY23 तक 2.5% का लक्ष्य। – राजकोषीय परिषद (Fiscal Council): समिति ने एक स्वायत्त राजकोषीय परिषद बनाने का प्रस्ताव दिया, जिसमें एक अध्यक्ष और दो सदस्य केंद्र द्वारा नियुक्त हों। परिषद की भूमिका में शामिल होंगे: बहुवर्षीय राजकोषीय पूर्वानुमान तैयार करना। राजकोषीय रणनीति में परिवर्तन की सिफारिश करना। राजकोषीय आँकड़ों की गुणवत्ता में सुधार करना। यदि परिस्थितियाँ लक्ष्य से विचलन की अनुमति देती हैं तो सरकार को परामर्श देना। – विचलन (Deviations): समिति ने सुझाव दिया कि जिन आधारों पर सरकार लक्ष्यों से विचलित हो सकती है, उन्हें स्पष्ट रूप से निर्दिष्ट किया जाना चाहिए और सरकार को अन्य परिस्थितियों की अधिसूचना की अनुमति नहीं दी जानी चाहिए। |
Source: TH
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