PSEs (सार्वजनिक क्षेत्र उपक्रम) के निजीकरण हेतु तीव्र और मांग-आधारित दृष्टिकोण की आवश्यकता: CII

पाठ्यक्रम: GS3/अर्थव्यवस्था

संदर्भ

हाल ही में भारतीय उद्योग परिसंघ (CII) ने अपने केंद्रीय बजट 2026–27 के लिए दिए गए सुझावों में सरकार से सार्वजनिक क्षेत्र उपक्रमों (PSEs) के निजीकरण हेतु एक तीव्र और मांग-आधारित दृष्टिकोण अपनाने का आग्रह किया है।

सार्वजनिक क्षेत्र उपक्रम (PSEs) के बारे में
– ये सरकारी स्वामित्व वाली कंपनियाँ या राज्य-स्वामित्व वाले उपक्रम होते हैं जिनमें सरकार की बहुमत हिस्सेदारी (51% या अधिक) होती है।
– इनमें ऊर्जा, इस्पात, दूरसंचार, परिवहन और वित्त जैसे क्षेत्र शामिल हैं।
– इन्हें निम्न प्रकारों में वर्गीकृत किया जाता है:
– केंद्रीय सार्वजनिक क्षेत्र उपक्रम (CPSEs)
– राज्य स्तरीय सार्वजनिक उपक्रम (SLPEs)

– इनकी देखरेख मुख्यतः वित्त मंत्रालय के अंतर्गत सार्वजनिक उपक्रम विभाग (DPE) द्वारा की जाती है।

CPSEs का वर्गीकरण:
– महानवरत्न: बड़े, अत्यधिक लाभदायक CPSEs जिनकी वैश्विक उपस्थिति महत्वपूर्ण है (जैसे ONGC, NTPC)।
– नवरत्न: परिचालन स्वायत्तता और सुदृढ़ वित्तीय स्थिति वाले CPSEs (जैसे BEL, HAL)।
– मिनिरत्न: छोटे CPSEs जो निरंतर लाभ कमाते हैं और परिचालन लचीलापन रखते हैं।

सार्वजनिक क्षेत्र उपक्रमों (PSEs) का विनिवेश

यह उस प्रक्रिया को संदर्भित करता है जिसके द्वारा सरकार राज्य-स्वामित्व वाली कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी आंशिक या पूर्ण रूप से कम करती है।
इसका उद्देश्य बाज़ार दक्षता लाना, निजी निवेश आकर्षित करना और सरकार पर वित्तीय भार कम करना है।

ऐतिहासिक संदर्भ

पूर्व प्रधानमंत्री जवाहरलाल नेहरू ने PSEs को ‘आधुनिक भारत के मंदिर’ के रूप में देखा था।
- हालाँकि, 1980 के दशक तक कई PSEs अक्षमता, अधिक कर्मचारियों और वित्तीय गैर-व्यवहार्यता की समस्याओं से ग्रस्त हो गए।
1991 में नई औद्योगिक नीति के अंतर्गत विनिवेश नीति औपचारिक रूप से आकार में आई, जिससे राज्य-स्वामित्व वाली कंपनियों में निजी भागीदारी की अनुमति मिली।
इसके उद्देश्य थे:
- पूंजी निवेश के माध्यम से PSEs का आधुनिकीकरण करना
- राजकोषीय घाटा कम करना
- जनता द्वारा व्यापक शेयर स्वामित्व को प्रोत्साहित करना
- बाज़ार अनुशासन के माध्यम से प्रतिस्पर्धा और दक्षता लाना

नीति ढाँचा और तंत्र

वित्त मंत्रालय के अंतर्गत निवेश और सार्वजनिक परिसंपत्ति प्रबंधन विभाग (DIPAM) भारत के विनिवेश कार्यक्रम का प्रबंधन करता है।
प्रमुख तंत्र:
- अल्पसंख्यक विनिवेश: सरकार बहुमत नियंत्रण बनाए रखते हुए छोटी इक्विटी हिस्सेदारी बेचती है।
- रणनीतिक विनिवेश: इक्विटी बिक्री के साथ प्रबंधन नियंत्रण का हस्तांतरण (जैसे, 2021 में एयर इंडिया की बिक्री टाटा समूह को)।
- एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ETFs): सरकारी इक्विटी निवेश फंडों में समाहित (जैसे CPSE ETF)।
- शेयरों की पुनर्खरीद: PSEs सरकार से अपने ही शेयर वापस खरीदते हैं।

आर्थिक तर्क और लाभ

राजकोषीय एकीकरण: विनिवेश से प्राप्त आय गैर-कर राजस्व प्रदान करती है जिससे राजकोषीय घाटे को समाप्त किया जा सके।
परिचालन दक्षता: निजी प्रबंधन आधुनिक शासन और बाज़ार उत्तरदायित्व लाता है।
बाज़ार विकास: भारत के पूंजी बाज़ार की गहराई और तरलता बढ़ाता है।
संसाधन अनुकूलन: सरकार के संसाधनों को सामाजिक और अवसंरचना व्यय के लिए मुक्त करता है।
रणनीतिक लाभ:
- सामाजिक और अवसंरचना व्यय को समर्थन देने हेतु गैर-कर राजस्व एकत्रित करना।
- निजी क्षेत्र की विशेषज्ञता का लाभ उठाकर उपक्रमों की परिचालन दक्षता में सुधार।
- लॉजिस्टिक्स, ऊर्जा और विनिर्माण जैसे क्षेत्रों में वैश्विक पूंजी आकर्षित करना।
- घाटे में चल रहे या गैर-रणनीतिक परिसंपत्तियों को हटाकर राजकोषीय भार कम करना।

चुनौतियाँ और चिंताएँ

मूल्यांकन संबंधी चिंताएँ: आलोचकों का कहना है कि बिक्री के दौरान परिसंपत्तियों का कभी-कभी कम मूल्यांकन किया जाता है।
रोज़गार पर प्रभाव: निजी पुनर्गठन के कारण रोजगारों की हानि का भय।
राजनीतिक विरोध: रणनीतिक या सांस्कृतिक रूप से संवेदनशील क्षेत्रों (जैसे रेलवे, तेल) के निजीकरण पर प्रायः विरोध होता है।
क्रियान्वयन में देरी: नौकरशाही प्रक्रियाएँ रणनीतिक विनिवेश को धीमा करती हैं।

भारतीय उद्योग परिसंघ (CII) की सिफारिशें

बाज़ार मूल्य खोलने हेतु संतुलित विनिवेश: CII के विश्लेषण से पता चलता है कि 78 सूचीबद्ध PSEs में सरकार की हिस्सेदारी को 51% तक कम करने से लगभग ₹10 लाख करोड़ मूल्य खुल सकता है।
- सरकार की हिस्सेदारी को चरणबद्ध तरीके से पहले 51% और बाद में 33–26% तक कम करना चाहिए, जिससे रणनीतिक नियंत्रण बना रहे तथा उत्पादक पूंजी सामाजिक व अवसंरचना निवेश के लिए मुक्त हो सके।
  - चरण 1: 55 PSEs को लक्षित करना जिनमें सरकार की हिस्सेदारी 75% या उससे कम है, जिससे ₹4.6 लाख करोड़ एकत्रित किए जा सकते हैं।
  - चरण 2: 23 PSEs का विनिवेश करना जिनमें सरकार की हिस्सेदारी 75% से अधिक है, जिससे अतिरिक्त ₹5.4 लाख करोड़ एकत्रित किए जा सकते हैं।
तीन-वर्षीय निजीकरण पाइपलाइन: यह पूर्वानुमेय और पारदर्शी रोडमैप:
- बेहतर निवेशक सहभागिता और मूल्यांकन सक्षम करेगा।
- यथार्थवादी मूल्य खोज को सुगम बनाएगा।
- निवेशक अपेक्षाओं को सरकारी समयसीमा के साथ संरेखित कर क्रियान्वयन को तेज़ करेगा।
मांग-आधारित उपक्रम चयन: CII ने वर्तमान निजीकरण क्रम को उलटने का आग्रह किया, वर्तमान प्रक्रियात्मक बाधाओं को उजागर करते हुए।
- सरकार को पहले उपक्रमों की पहचान करने और बाद में खरीदार खोजने के बजाय:
- व्यापक उपक्रमों में निवेशक रुचि का आकलन करना चाहिए।
- उन उपक्रमों को प्राथमिकता देनी चाहिए जिनमें अधिक मांग हो और जो मूल्यांकन मानकों को पूरा करते हों।
निगरानी और शासन हेतु संस्थागत ढाँचा: CII ने पारदर्शिता और पेशेवर प्रबंधन बढ़ाने के लिए एक समर्पित संस्थागत ढाँचा बनाने का प्रस्ताव दिया। इसमें शामिल हैं:
- रणनीतिक दिशा हेतु एक मंत्रीस्तरीय बोर्ड।
- स्वतंत्र मानक निर्धारण के लिए उद्योग, वित्तीय और कानूनी विशेषज्ञों का परामर्श बोर्ड।
- उचित परिश्रम, क्रियान्वयन और बाज़ार सहभागिता की देखरेख हेतु एक पेशेवर प्रबंधन टीम।

आगे की राह

सरकार की राष्ट्रीय परिसंपत्ति मुद्रीकरण पाइपलाइन (NMP) और रणनीतिक विनिवेश नीति (2021) एक संरचित, दीर्घकालिक दृष्टिकोण का संकेत देती हैं।
- ध्यान केवल राजस्व सृजन से हटकर ‘एसेट रीसाइक्लिंग’ पर केंद्रित हो गया है, जहाँ विनिवेश से प्राप्त आय को अवसंरचना में पुनर्निवेश किया जाता है।
आर्थिक सर्वेक्षण 2023–24 पारदर्शिता, सुदृढ़ मूल्यांकन ढाँचे और सामाजिक सुरक्षा उपायों की आवश्यकता पर बल देता है ताकि निजीकरण कुशल एवं न्यायसंगत हो सके।
इंडिया विज़न 2036–37 रिपोर्ट सतत सुधार पर बल देती है, जिसमें शामिल हैं:
- बेहतर परिसंपत्ति मूल्यांकन तंत्र।
- विनिवेश में व्यापक खुदरा भागीदारी।
- निजीकरण किए गए उपक्रमों के लिए सुदृढ़ शासन ढाँचे।
- विनिवेश से प्राप्त आय का कल्याण और अवसंरचना विकास में पुनः एकीकरण।

स्रोत: TH

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