भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड में प्रस्तावित सुधार (SEBI)

पाठ्यक्रम: GS3/अर्थव्यवस्था

संदर्भ

• हाल ही में, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) की उच्च-स्तरीय समिति (HLC) ने पारदर्शिता, नैतिक शासन एवं निवेशक विश्वास को सुदृढ़ करने के उद्देश्य से व्यापक सुधारों का प्रस्ताव रखा है।

समिति की प्रमुख सिफारिशें

• परिसंपत्तियों और देनदारियों का सार्वजनिक प्रकटीकरण
  • अध्यक्ष, पूर्णकालिक सदस्य (WTMs), और मुख्य महाप्रबंधक (CGM) स्तर एवं उससे ऊपर के SEBI कर्मचारी अपनी परिसंपत्तियों तथा देनदारियों का सार्वजनिक प्रकटीकरण करेंगे।
  • वरिष्ठ पदों के आवेदकों को वास्तविक, संभावित और अनुमानित हितों के टकराव (वित्तीय और गैर-वित्तीय दोनों) घोषित करने होंगे।
•  समान निवेश प्रतिबंध
  • SEBI (कर्मचारी सेवा) विनियम, 2001 के अंतर्गत निवेश और व्यापार प्रतिबंध अध्यक्ष एवं WTMs पर समान रूप से लागू होंगे।
  • प्रमुख सिफारिशें:
    • इन वरिष्ठ अधिकारियों को SEBI (इनसाइडर ट्रेडिंग निषेध) विनियम, 2015 में ‘इनसाइडर’ की परिभाषा में शामिल करना।
    • पद ग्रहण करते समय अनिवार्य विकल्प: निवेशों को बेचना, स्थिर करना या समाप्त करना, पूर्व अनुमोदन के साथ।
    • अंशकालिक सदस्य (PTMs) को छूट मिलेगी, लेकिन उन्हें उचित प्रकटीकरण करना होगा और अप्रकाशित मूल्य-संवेदनशील जानकारी पर व्यापार से बचना होगा।
•  हितों के टकराव का प्रबंधन: “परिवार” की नई परिभाषा
  • SEBI की आचार संहिता में ‘परिवार’ की परिभाषा का विस्तार कर इसे कर्मचारी सेवा विनियम (ESR) और वैश्विक सर्वोत्तम प्रथाओं के अनुरूप बनाया गया।
  • नई परिभाषा में शामिल हैं:
    • पति/पत्नी, बच्चे और आश्रित रिश्तेदार।
    • वह व्यक्ति जिसके लिए सदस्य कानूनी अभिभावक है।
    • रक्त या विवाह से संबंधित व्यक्ति जो कर्मचारी पर अत्यंत सीमा तक निर्भर हैं।
•  पुनर्विलगन और व्हिसलब्लोअर प्रणाली को मजबूत करना
  • मजबूत पुनर्विलगन ढांचा: अध्यक्ष, WTMs, PTMs और वरिष्ठ SEBI कर्मचारियों के लिए औपचारिक पुनर्विलगन प्रक्रिया।
    • SEBI की वार्षिक रिपोर्ट में पुनर्विलगनों का वार्षिक प्रकाशन।
  • सुरक्षित व्हिसलब्लोअर तंत्र: गोपनीय और गुमनाम प्रणाली जिससे कर्मचारी, बोर्ड सदस्य और बाहरी हितधारक हितों के टकराव या नैतिक उल्लंघनों की रिपोर्ट कर सकें।
    • व्हिसलब्लोअर को प्रतिशोध से बचाने के लिए मजबूत सुरक्षा उपाय।
• सेवानिवृत्ति के बाद प्रतिबंध
  • सभी पूर्व SEBI सदस्य, कर्मचारी, सलाहकार और परामर्शदाता के लिए दो वर्ष की “कूलिंग-ऑफ” अवधि।
  • इस अवधि में वे SEBI के समक्ष या SEBI के विरुद्ध किसी मान्यता, निर्णय या निपटान मामलों में उपस्थित नहीं हो सकेंगे।
•  नैतिक आचरण और शासन अवसंरचना
  • उन संस्थाओं से सीधे या परोक्ष रूप से उपहार स्वीकार करने पर प्रतिबंध जिनका SEBI से वर्तमान या संभावित आधिकारिक संबंध है।
  • नैतिकता और अनुपालन कार्यालय (OEC) तथा नैतिकता और अनुपालन पर निगरानी समिति (OCEC) की स्थापना।
  • डेटा एनालिटिक्स और प्रेडिक्टिव एल्गोरिद्म का उपयोग कर हितों के टकराव का पता लगाने, रोकने एवं प्रबंधन हेतु AI-आधारित निगरानी प्रणाली का कार्यान्वयन।

सिफारिशें क्यों महत्वपूर्ण हैं?

• निवेशक विश्वास पुनर्स्थापित करना: खुदरा निवेशकों को यह आश्वासन चाहिए कि बाजार नियमन निष्पक्ष और निष्पक्ष है, विशेषकर भारत में 170 मिलियन से अधिक डिमैट खातों के साथ।
• नियामक नियन्त्रण को रोकना: SEBI प्रकटीकरण लागू करके अधिकारियों के पक्षपात की संभावना कम कर सकता है।
• संस्थागत विश्वसनीयता: आंतरिक असहमति और विषाक्त कार्य संस्कृति के आरोपों के बीच, ये सुधार SEBI की नैतिक शासन के प्रति प्रतिबद्धता को दर्शाते हैं।
• वैश्विक मानकों के अनुरूप: अमेरिकी SEC और ब्रिटेन के FCA जैसे नियामकों में समान ढांचे विद्यमान हैं, जहाँ परिसंपत्ति प्रकटीकरण और हितों के टकराव का ऑडिट नियमित रूप से होता है।

Source: IE