पाठ्यक्रम: GS3/ अर्थव्यवस्था
संदर्भ
- भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने रेपो दर को 5.25% पर अपरिवर्तित रखने का निर्णय लिया है।
समाचार में
- MPC ने FY26 के लिए GDP वृद्धि अनुमान को 7.3% से बढ़ाकर 7.4% कर दिया है और खुदरा मुद्रास्फीति को 2% से बढ़ाकर 2.1% किया है।
- मुद्रास्फीति की प्रवृत्तियाँ संतुलित बनी हुई हैं। CPI मुद्रास्फीति FY27 की प्रथम दो तिमाहियों (Q1–Q2) में 4–4.2% रहने का अनुमान है, जो कीमती धातुओं की कीमतों के कारण थोड़ा बढ़ा है, जबकि खाद्य मूल्य अपस्फीति समग्र मुद्रास्फीति को कम बनाए रखती है।
रेपो दर क्या है?
- रेपो दर वह दर है जिस पर RBI वाणिज्यिक बैंकों को अल्पकालिक धन उधार देता है। यह RBI द्वारा तरलता, मुद्रास्फीति और आर्थिक वृद्धि को नियंत्रित करने के लिए प्रयुक्त प्रमुख नीतिगत उपकरण है।
- कम रेपो दर का अर्थ है कि बैंक RBI से सस्ते दरों पर धन उधार ले सकते हैं।
- इससे बैंक अपने ऋण दरों को कम करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप:
- उपभोक्ताओं और व्यवसायों के लिए ऋण तक आसान पहुँच
- निवेश, उपभोग और आर्थिक गतिविधि में वृद्धि
- तरलता और मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि
- आर्थिक मंदी के दौरान वृद्धि को प्रोत्साहन मिलता है
| मौद्रिक नीति समिति (MPC) क्या है? – MPC एक वैधानिक निकाय है जिसे RBI अधिनियम, 1934 (2016 में संशोधित) के अंतर्गत स्थापित किया गया है। – इसका कार्य मूल्य स्थिरता बनाए रखते हुए वृद्धि को ध्यान में रखते हुए बेंचमार्क ब्याज दर (रेपो दर) तय करना है। – इसमें 6 सदस्य होते हैं: RBI से 3 सदस्य (जिसमें गवर्नर अध्यक्ष होते हैं) सरकार द्वारा नियुक्त 3 बाहरी सदस्य – निर्णय बहुमत से लिए जाते हैं और प्रत्येक सदस्य के पास एक मत होता है। यदि बराबरी की स्थिति होती है तो RBI गवर्नर का निर्णायक मत होता है। लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारण ढाँचा (FITF) – भारत ने 2016 में लचीला मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारण ढाँचा अपनाया। – इसके अंतर्गत सरकार RBI से परामर्श कर प्रत्येक पाँच वर्ष में मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारित करती है। – वर्तमान अधिदेश 31 मार्च 2026 तक प्रभावी है, जिसमें CPI मुद्रास्फीति का लक्ष्य 4% है, ±2% की सहनशीलता सीमा के साथ, अर्थात 2% से 6% के बीच। |
हालिया नीति निर्णय के पीछे कारण
- सुदृढ़ वृद्धि गति: वास्तविक GDP वृद्धि बेहतर बनी हुई है, जिसे घरेलू उपभोग, आयकर राहत, GST सरलीकरण और केंद्रीय बजट में राजकोषीय उपायों का समर्थन प्राप्त है।
- बाहरी क्षेत्र की अनिश्चितताएँ: बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव, अस्थिर कच्चे तेल की कीमतें और वैश्विक मौद्रिक नीतियों में भिन्नता पूंजी प्रवाह और विनिमय दर स्थिरता के लिए जोखिम पैदा करती हैं। विराम मैक्रो-आर्थिक स्थिरता को सुरक्षित रखने में सहायता करता है।
- लक्ष्य सीमा के भीतर मुद्रास्फीति: खुदरा मुद्रास्फीति 2–6% लक्ष्य सीमा के अंदर है और कोर मुद्रास्फीति नियंत्रित है, जिससे तत्काल नीतिगत कार्रवाई की आवश्यकता सीमित हो जाती है।
- व्यापार समझौतों का प्रभाव: भारत ने हाल ही में अमेरिका, यूरोपीय संघ, ओमान और न्यूज़ीलैंड के साथ व्यापार समझौते किए हैं।
- ये समझौते निर्यात और निवेश को बढ़ावा देंगे, बाहरी कमजोरियों को कम करेंगे तथा मध्यम अवधि की वृद्धि को समर्थन देंगे।
भारतीय अर्थव्यवस्था पर प्रभाव
- उधारकर्ताओं और परिवारों पर प्रभाव: स्थिर ब्याज दरें मध्यम वर्गीय परिवारों और आवास ऋण लेने वालों के लिए वित्तीय अनिश्चितता को कम करती हैं।
- निवेश और ऋण वृद्धि पर प्रभाव: स्थिर ब्याज दरें, सुदृढ़ मांग की स्थिति और व्यापार समझौते निजी निवेश के लिए एक पूर्वानुमेय वातावरण बनाते हैं।
- मैक्रो-आर्थिक स्थिरता: यह निर्णय भारत के लचीले मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारण ढाँचे की विश्वसनीयता को सुदृढ़ करता है और मौद्रिक नीति निर्माण में संस्थागत स्थिरता प्रदर्शित करता है।
आगे की राह
- मौद्रिक प्रसारण: बैंकिंग प्रणाली के माध्यम से पूर्व दर कटौती का प्रभावी प्रसारण सुनिश्चित करना आवश्यक है ताकि ऋण प्रवाह उत्पादक क्षेत्रों तक पहुँच सके।
- बाहरी क्षेत्र की स्थिरता की रक्षा: सक्रिय तरलता प्रबंधन, विवेकपूर्ण विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग और वैश्विक वित्तीय परिस्थितियों की निगरानी बाहरी आघातों से बचाव के लिए आवश्यक है।
- राजकोषीय-मौद्रिक समन्वय को बढ़ाना: लक्षित सार्वजनिक व्यय के साथ निरंतर राजकोषीय समेकन मौद्रिक नीति को पूरक करेगा और दीर्घकालिक वृद्धि को बनाए रखेगा, बिना मुद्रास्फीति दबाव उत्पन्न किए।
स्रोत: IE
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संक्षिप्त समाचार 07-02-2026
