आपदा बांड (कैट बांड)

पाठ्यक्रम: GS3/ अर्थव्यवस्था; आपदा प्रबंधन

सन्दर्भ

• हाल ही में विशेषज्ञों ने भारत को आपदा जोखिम और आपदा के बाद पुनर्निर्माण लागत के प्रबंधन के लिए आपदा बांड को एक वित्तीय साधन के रूप में विचार करने का समर्थन किया है।

कैट बॉन्ड क्या है?

• कैट बॉन्ड एक अद्वितीय हाइब्रिड बीमा-सह-ऋण वित्तीय उत्पाद है जो बीमा कवर को एक व्यापार योग्य प्रतिभूति में बदल देता है।
• ये उच्च-उपज वाले ऋण उपकरण हैं, जिन्हें प्रायोजक संस्था (जैसे सरकार) द्वारा विश्व बैंक या एडीबी जैसे मध्यस्थों के माध्यम से जारी किया जाता है और निवेशकों द्वारा खरीदा जाता है।
  • यदि कोई विशिष्ट आपदा आती है, तो निवेशक अपने मूलधन का कुछ या पूरा हिस्सा खो सकता है, जिसका उपयोग राहत और पुनर्निर्माण के लिए किया जाता है।
  • यदि बॉन्ड अवधि के दौरान कोई आपदा नहीं आती है, तो निवेशक आकर्षक कूपन भुगतान अर्जित करते हैं।
• जब एक कैट बॉन्ड बनाया जाता है, तो एक विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) भी स्थापित किया जाता है। यह एसपीवी उस बॉन्ड को संभालने के लिए बनाई गई एक अस्थायी कंपनी की तरह होती है। यह सुनिश्चित करती है कि:
  • धन सुरक्षित रहे और अन्य सरकारी या कंपनी के धन के साथ मिश्रित न हो।
  • निवेशकों को धोखाधड़ी या दुरुपयोग से बचाया जाता है।

कैट बॉन्ड के लाभ

• जोखिम विविधीकरण: जैसा कि नोबेल पुरस्कार विजेता हैरी मार्कोविट्ज़ ने कहा है, कैट बॉन्ड जोड़ने से निवेशकों के पोर्टफोलियो में विविधता लाने में सहायता मिलती है क्योंकि आपदा जोखिम का पारंपरिक वित्तीय बाजारों से कोई संबंध नहीं है।
• तेज़ भुगतान: पारंपरिक बीमा दावों के विपरीत, जिनके निपटारे में महीनों लग सकते हैं, कैट बॉन्ड किसी भी आपदा के तुरंत बाद धनराशि वितरित करते हैं, जिससे आपदा प्रतिक्रिया तुरंत संभव हो पाती है।
• सरकारों पर कम भार: ये पूर्व-व्यवस्थित वित्तपोषण प्रदान करते हैं, जिससे सरकारी बजट आपदा पुनर्प्राप्ति व्यय के कारण होने वाले अचानक झटकों से सुरक्षित रहता है।
• व्यापक पूँजी आधार: ये उपकरण पारंपरिक पुनर्बीमा क्षमताओं से आगे बढ़कर वैश्विक वित्तीय बाजारों में पहुँच बनाते हैं।
• शमन प्रयासों को बढ़ावा: सुदृढ़ आपदा तैयारी और शमन नीतियों वाले जारीकर्ता कम प्रीमियम का लाभ उठा सकते हैं, जिससे जोखिम कम करने वाले व्यवहारों को बढ़ावा मिलता है।

कैट बॉन्ड की सीमाएँ

• ट्रिगर सीमा कठोरता: यदि आपदा पूर्वनिर्धारित सीमा से थोड़ी कम है (उदाहरण के लिए, 6.5 मिलियन तीव्रता का भूकंप, जबकि बांड के लिए 6.6 मिलियन तीव्रता की आवश्यकता होती है), तो कोई भुगतान नहीं किया जाता है, भले ही क्षति गंभीर हो।
• अवसर लागत: यदि कोई आपदा नहीं होती है, तो भुगतान किया गया प्रीमियम, विशेष रूप से संसाधन-विहीन परिस्थितियों में, अपव्ययी लग सकता है।
• डिज़ाइन जटिलता: एक खराब डिज़ाइन वाला बांड कई संभावित जोखिम परिदृश्यों को बाहर कर सकता है, जिससे यह अप्रभावी हो जाता है।
• उच्च-जोखिम वाले क्षेत्रों के लिए उच्च प्रीमियम: जोखिम-प्रवण क्षेत्रों में उच्च प्रीमियम लग सकते हैं, जिससे लागत-प्रभावशीलता कम हो जाती है, जब तक कि वैश्विक मध्यस्थों द्वारा समर्थित न हों।

भारत में कैट बॉन्ड की संभावनाएँ

• आपदा जोखिम: भारत विश्व स्तर पर सबसे अधिक आपदा-प्रवण देशों में से एक है, जहाँ नियमित रूप से चक्रवात, बाढ़, भूस्खलन और भूकंप आते रहते हैं।
• बीमा का कम प्रसार: आपदा जोखिम बीमा का अभी भी अपर्याप्त विकास हुआ है, जिससे अधिकांश व्यक्तिगत संपत्तियाँ और आजीविकाएँ बीमा रहित रह जाती हैं।
• सरकारी वित्तपोषण: भारत आपदा न्यूनीकरण और क्षमता निर्माण के लिए प्रतिवर्ष (वित्त वर्ष 2021-22 से) ₹1.8 बिलियन आवंटित करता है, जो सक्रिय जोखिम प्रबंधन के लिए तत्परता का संकेत देता है।

Source: TH