पाठ्यक्रम: GS3/ अर्थव्यवस्था
समाचार में
- बैंकिंग प्रणाली में तरलता की तंग स्थिति के जवाब में, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने दो खुले बाजार परिचालनों (OMOs) और एक USD/INR खरीद/बिक्री स्वैप नीलामी का उपयोग करके तरलता संचार पहल की घोषणा की है।
पृष्ठभूमि
- नवंबर 2024 से कर निकासी, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (FPI) की निकासी और RBI के विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप के कारण तरलता की स्थिति तनावपूर्ण हो गई है। बैंकों के पास तरलता की कमी होने के कारण, ये उपाय मुद्रा आपूर्ति को स्थिर करने और सुचारू ऋण प्रवाह को बढ़ावा देने का प्रयास करते हैं।
- इस कदम का उद्देश्य वित्तीय बाधाओं को कम करना, ऋण देने में सहायता करना और आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करना है।
खुला बाजार परिचालन (OMO) और डॉलर करेंसी स्वैप के बारे में
- खुला बाजार परिचालन (OMO): OMO का तात्पर्य है तरलता और ब्याज दरों को विनियमित करने के लिए खुले बाजार में सरकारी प्रतिभूतियों (G-Secs) की खरीद या बिक्री।
- RBI, G-Secs खरीदता है, जिससे उच्च-शक्ति वाले पैसे में वृद्धि होती है, जिससे तरलता बढ़ती है। उच्च-शक्ति वाले पैसे में वाणिज्यिक बैंक रिजर्व और जनता द्वारा रखी गई मुद्रा शामिल है।
- RBI, G-Secs बेचता है, जिससे धन की आपूर्ति कम होती है, तरलता कम होती है।
- यू.एस. डॉलर-भारतीय रुपया स्वैप नीलामी: एक USD/INR खरीद/बिक्री स्वैप में शामिल है:
- बैंक अब RBI को यू.एस. डॉलर बेचते हैं और बाद में उन्हें पूर्व-निर्धारित दर पर वापस खरीदने के लिए सहमत होते हैं।
- नीलामी के माध्यम से आयोजित किया जाता है, जहाँ बैंक स्वैप दरें (फॉरवर्ड प्रीमियम/डिस्काउंट) उद्धृत करते हैं, और सबसे कम बोली लगाने वाले को पहले स्वीकार किया जाता है।
तरलता संचार की आवश्यकता क्यों है?
- नवंबर 2024 से, तरलता संबंधी चुनौतियाँ निम्नलिखित कारणों से उभरी हैं:
- कर बहिर्वाह के कारण बैंकिंग प्रणाली में नकदी की उपलब्धता कम हो गई है।
- भारतीय इक्विटी में FPI की महत्त्वपूर्ण बिकवाली के कारण पूँजी का बहिर्वाह हुआ।
- रुपये को स्थिर करने के लिए RBI के विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप के कारण रुपये की तरलता कम हो गई।
RBI के तरलता निवेश का महत्त्व
- बैंकों के लिए ऋण देने की शर्तों को आसान बनाता है, ऋण प्रवाह में सुधार करता है।
- ब्याज दरों को स्थिर करता है, उधार लेने की लागत में अचानक वृद्धि को रोकता है।
- बाजार का विश्वास बढ़ाता है, निवेशकों और व्यवसायों को आश्वस्त करता है।
- नीति प्रभावशीलता को प्रोत्साहित करता है, यह सुनिश्चित करता है कि ब्याज दरों में कटौती उधारकर्ताओं तक पहुँचाई जाए।
- उपभोग और निवेश का समर्थन करके आर्थिक विकास को बढ़ावा देता है।
चिंताएं और जोखिम
- मुद्रास्फीति संबंधी दबाव: अतिरिक्त तरलता मुद्रास्फीति को बढ़ा सकती है।
- मूल्यह्रास जोखिम: यदि अतिरिक्त तरलता का प्रबंधन ठीक से नहीं किया जाता है, तो विदेशी मुद्रा स्वैप से रुपया कमज़ोर हो सकता है।
- असमान तरलता वितरण: बड़े बैंकों को छोटे वित्तीय संस्थानों की तुलना में अधिक लाभ हो सकता है।
| RBI द्वारा उपयोग किए गए अन्य तरलता उपाय – मात्रात्मक उपकरण (सीधे मुद्रा आपूर्ति को प्रभावित करने वाले): 1. तरलता समायोजन सुविधा (LAF): अल्पावधि तरलता को विनियमित करने के लिए रेपो और रिवर्स रेपो। 2. नकद आरक्षित अनुपात (CRR): बैंकों के पास न्यूनतम नकद भंडार होना चाहिए। 3. सांविधिक तरलता अनुपात (SLR): सरकारी प्रतिभूतियों में बनाए रखने के लिए शुद्ध मांग और समय देयताओं (NDTL) का प्रतिशत। 4. बैंक दर: ऋण विस्तार को प्रभावित करने वाली दीर्घकालिक उधार दर। – गुणात्मक उपकरण (ऋण प्रवाह का अप्रत्यक्ष विनियमन): 1. ऋण राशनिंग: कुछ क्षेत्रों को ऋण देने पर प्रतिबंध लगाना। 2. नैतिक अनुनय: बैंकों को RBI के दिशा-निर्देशों का पालन करने के लिए राजी करना। 3. चयनात्मक ऋण नियंत्रण (SCC): सट्टा गतिविधियों के लिए ऋण को नियंत्रित करना। 4. मार्जिन आवश्यकता: ऋण के लिए आवश्यक संपार्श्विक को समायोजित करना। |
Source: ET
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